与其他发达经济体不同,新加坡的REITs市场最为国际化,大量REITs持有的基础物业除了位于新加坡本国之外,位于马来西亚、中国、印尼的也占有较高比例,体现了新加坡作为亚洲地区REITs募资中心的地位。新加坡房地产信托基金解析,全球收益率最高之一新加坡房地产信托基金解析,全球收益率最高之一

1998年7月,新加坡证券交易所审核委员会为了进一步地发展其国内的资本市场,提出了设立REITs以增加投资品种和促进新加坡房地产市场发展。

20世纪80年代,新加坡房地产行业对这种投资形式表现出浓厚的兴趣。1985年,新加坡经济严重衰退,为了探寻使房地产市场走出低迷的办法,政府及一些私营机构的代表共同成立了新加坡房地产咨询委员会。1986年,该委员会首次提出将REITs引入新加坡市场,作为房地产市场重振策略的一部分。

1999年5月,新加坡金融管理局发布了第一版的《新加坡房地产基金指引》,为REITs的发展奠定了基础。按照该法,新加坡REITs(以下简称 S-REITs)可以以公司法人或者信托的形式成立并上市。S-REITs持有、管理房地产及相关资产的收入,扣除支付给受托人、信托管理人、房地产管理人的费用后,全部作为股利形式支付给投资者。

2002-2007年间,随着大量新兴的房地产投资信托基金上市,S-REITs市场进入快速扩张阶段。随着次贷危机爆发,S-REITs的上市进程放缓,2008年间仅有一只REITs成功上市,而2009年上市数目为零。2010年,第二波REITs上市潮来临,并于2013年达到峰值。截止2018年1月,S-REITs总市值约为920亿新元,平均股息收益率为6.0%。

S-REITs发展历程

S-REITs的发展可以分为起步期、调整期、快速发展期三个阶段。

第一阶段:起步期(1997-2007)。由于东南亚金融风暴对新加坡房地产市场造成的较大影响,1997年,新加坡证券交易所审核委员会提出设立新加坡房地产投资信托基金;1999年,新加坡金融管理局颁布《房地产信托指引》,标志着S-REITs的正式起步。这个阶段最后几年中,新加坡为推动REITs发展,先后颁布了《证券和期货法》、《证券期货法则》、《新加坡公司法》、《财产信托指引》和《单位信托手册》,进一步规范完善了REITs的运营管理。

第二阶段:调整期(2007-2010)。次贷危机带来的连锁反应导致S-REITs的发展变缓,甚至陷入停滞。

第三阶段:快速发展期(2010-至今)。新加坡政府对于打造亚洲金融中心的决心较高,对REITs也非常重视,在税收政策等方面给予了充分支持,另外加上新加坡政府高效廉洁的工作环境,使得很多尚未开放REITs的国家的房地产企业纷纷到新加坡上市,S-REITs迎来了快速发展的阶段。

新加坡REITs:全球收益率最高之一

1、新加坡REIT和房地产信托基金拥有高股息收益率

新加坡42只REIT和房地产信托基金的平均股息收益率为6.0%,跻身全球股息收益率最高之列。

2、新加坡REIT和房地产信托基金收益率的表现逐渐超越国际主要REIT指数

新加坡REIT和房地产信托基金指数的股息收益率在较长期间内始终高于澳大利亚、日本和美国。

新加坡REITs板块多元化

1、零售REITs

持有用于零售活动的物业,例如购物中心和商场;最大的子类别;收益率通常最稳健,资产知名度非常高。

2、工业REITs

持有主要用于制造或物流活动的物业,例如工厂、配送中心和仓库;第二大子类别;相比其它物业类型土地租期较短;稳定的收益率,租期较长;资产组合:单用户租户:租期较长,多租户:租期较短。

3、商用住宅REITs

持有酒店相关物业和短租住所,例如酒店和服务式公寓;迅速反映全球经济状况,具周期性;客户类型:独立休闲旅行者的房间收益率高于公司。

4、办公室/商业REITs

持有写字楼物业;具较大波动性;易受商业环境变化的影响,尤其是金融行业/大型跨国公司;金融机构是甲级写字楼的主要租户;主要租户对于写字楼品质的呈现起到重要作用。

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